Содержание
Откуда вообще берутся три ценыКакая цена решает судьбу сделкиЖивой пример: фитиль, который вас не заделБывает и наоборот: закрыли там, где цена «не была»Как выяснить, почему вас закрыли по цене, которой не было на графикеГде посмотреть эти цены в приложенииКакой триггер выбрать для стопаЧто из этого забрать в первую сделку
Откуда вообще берутся три цены
Биткоин торгуется одновременно на десятках площадок, и цена на каждой из них своя. В спокойное время разница — доли процента, но в резкие секунды цены могут разъехаться заметно сильнее. Ночью покупателей и продавцов мало, и один крупный ордер способен на секунду утащить цену далеко вниз — закрывать ваши позиции по такому рывку было бы нечестно.
Поэтому биржа показывает вам не одно число, а три. Крупная цена над графиком — это просто последняя сделка, которая прошла здесь же, на вашей площадке. Её же рисует свечной график, и по ней вы покупаете и продаёте.
Рядом мелким шрифтом биржа подписывает, сколько биткоин стоит в среднем на нескольких крупных спотовых площадках. Это индексная цена, и к сделкам на вашей бирже она отношения не имеет — она описывает рынок вообще.
А уже на основе индексной биржа считает свою «справедливую» цену — маркировочную, в приложении она подписана как mark price. Именно по ней считается ваша прибыль в моменте и проверяется ликвидация.
Какая цена решает судьбу сделки
Маркировочная. На Binance ликвидация считается именно по Mark Price, и у других крупных площадок логика та же: пока маркировочная цена не дошла до вашего уровня, позиция жива — даже если на графике у свечи мелькнул длинный тонкий хвост вниз. Такой хвост трейдеры называют фитилём.
По той же цене биржа считает, сколько вы сейчас в плюсе или в минусе. Вы открываете позицию и видите «−5 USDT» не потому, что кто-то продал дешевле, а потому, что так посчитала биржа.
Последняя цена при этом не декорация. По ней исполняются ваши рыночные ордера — вы покупаете и продаёте у реальных людей, которые прямо сейчас выставили заявки на этой бирже, а не по усреднённому индексу. В окне стоп-ордера вы отдельно выбираете, по какой цене он сработает: по последней или по маркировочной. Какая стоит там изначально, посмотрите в приложении своей биржи.
Индексная цена работает в фоне. Из неё строится маркировочная, и на её же сравнении с ценой фьючерса держится фандинг — регулярный платёж между лонгами и шортами. Пока фьючерс дороже спота, этот механизм подталкивает цены друг к другу.
Живой пример: фитиль, который вас не задел
Представьте: вы открыли лонг на 500 USDT с плечом 20x, залога ушло 25 USDT, вход — 60 000 (цифры учебные, круглые для счёта). Ликвидация при таком плече получается где-то около 57 300. Ночью на вашей бирже прошёл большой рыночный ордер, и последняя цена на секунду провалилась до 57 000 — ниже вашего уровня. На графике остался длинный фитиль вниз.
Но спот на других площадках в ту же секунду стоял около 58 800, и маркировочная цена почти не дрогнула. Позицию не тронули — утром вы видите тот самый страшный фитиль и целую открытую сделку. Именно ради таких ночей биржи и считают ликвидацию по маркировочной цене, а не по своим последним сделкам.
Изолированный лонг на 500,00 USDT, плечо 20×, поддерживающая маржа 0,50% от номинала (условно). Упрощённая модель без комиссий закрытия, ступеней риск-лимита и других позиций — у биржи цена будет своей.
Точный уровень биржа всегда показывает в карточке позиции: он чуть смещается от комиссий, от того, кросс у вас или изолированная маржа, и от размера самой позиции — чем она крупнее, тем строже требования биржи. Прикинуть уровень заранее можно в калькуляторе ликвидации, а сам механизм подробно разобран в статье про ликвидацию.
Бывает и наоборот: закрыли там, где цена «не была»
Обратная ситуация расстраивает сильнее. Вы смотрите на график, видите, что цена не доходила до вашего уровня, а позиции уже нет. Объяснение обычно такое же: маркировочная цена в тот момент была ниже последней — например, на крупных спотовых биржах уже шла распродажа, а в стакане вашей площадки сделки проходили чуть выше.
Отсюда простое практическое правило: не подводите позицию вплотную к уровню ликвидации. Запас в несколько процентов по цене и стоп-лосс снимают весь этот вопрос — вы выходите сами и заранее, а не ждёте, какая из цен окажется первой у красной черты.
Как выяснить, почему вас закрыли по цене, которой не было на графике
Начните с истории ордеров и найдите ту самую строку. У стоп-ордера там видно два разных числа: цену срабатывания, которую задали вы, и цену, по которой он реально исполнился. Если они не совпали, дело не в разнице между ценами биржи, а в исполнении: стоп по рынку закрывается по ближайшим заявкам в стакане, и в резкое движение это может оказаться заметно хуже вашего уровня.
Если же вопрос к самой цене срабатывания, посмотрите в деталях ордера, какой стоял триггер — последняя цена или маркировочная. При триггере по маркировочной сравнивать с обычным графиком бесполезно: переключите график на маркировочную цену и откройте ту же минуту, там движение будет другим, и момент срабатывания обычно сразу находится.
С ликвидацией разбираются так же, только смотрят историю позиции. Уровень, который вы видели при открытии, мог сдвинуться, пока сделка жила: его двигают комиссии, списания фандинга, доливка или частичное закрытие позиции, а на кросс-марже — ещё и убыток по другой вашей сделке, которая ест общий свободный баланс. Если после такой проверки картина всё равно не сходится, напишите в поддержку биржи и укажите время и номер ордера — по ним историю поднимают быстро.
Где посмотреть эти цены в приложении
Откройте карточку контракта
Над графиком обычно стоит крупная последняя цена, а рядом мелким шрифтом — маркировочная и индексная. Иногда они спрятаны в раскрывающемся блоке с информацией о контракте.
Переключите сам график
У многих бирж график можно показать по последней цене или по маркировочной. Второй вариант выглядит глаже — без длинных фитилей, которых не было на спотовом рынке.
Загляните в окно стоп-ордера
Там есть выбор триггера: по последней цене или по маркировочной. Это ровно то место, где ваше решение что-то меняет.
Проверьте карточку открытой позиции
Цена ликвидации и плавающая прибыль считаются по маркировочной цене — сравните её с тем, что показывает график, и разница станет наглядной.
Увидеть это вживую проще, чем читать: откройте фьючерсы на Binance, зайдите в контракт BTCUSDT и сравните три числа над графиком — они почти всегда будут отличаться на несколько долларов.
Какой триггер выбрать для стопа
Жёстко правильного ответа нет, есть компромисс. Стоп по маркировочной цене устойчив к случайным фитилям на одной бирже — вас не выбьет из позиции чужой ночной ордер. Стоп по последней цене срабатывает ровно там, где вы его увидели на графике, и это удобно, когда уровень выбран по самому графику.
Для первых сделок разумнее триггер по маркировочной цене: меньше случайных выходов, а защита от настоящего движения работает так же. И помните, что цена срабатывания и цена исполнения — не одно и то же: стоп по рынку может закрыться хуже вашего уровня, а стоп с ограничением цены может не исполниться вовсе.
Не считайте прибыль по графику. График обычно рисует последнюю цену, а биржа считает ваш результат по маркировочной. Пока позиция открыта, верьте числу в карточке позиции, а не разнице, которую вы прикинули глазами по свечам.
Что из этого забрать в первую сделку
Три цены — это не запутанность биржи, а защита от манипуляций одной площадкой. Для вас вся разница сводится к трём вещам: сделки исполняются по последней цене, плавающая прибыль и ликвидация считаются по маркировочной, а индексная тихо связывает фьючерс с реальным рынком. Остальное биржа делает за вас.
Дальше логично пройтись по остальным базовым понятиям — плечу, марже и комиссиям — в разделе основ: они складываются в одну картину быстрее, чем кажется.
Почему маркировочная цена отличается от цены на графике?
График обычно показывает последнюю сделку на этой бирже, а маркировочная цена строится от усреднённой спотовой цены на нескольких площадках. Расхождение в несколько долларов — норма. Большим оно становится в моменты резких движений, и тогда разница особенно заметна.
По какой цене меня ликвидируют?
По маркировочной. На Binance это прямо указано в справке: ликвидация считается по Mark Price. Поэтому длинный фитиль на графике — тот самый тонкий хвост свечи — сам по себе ещё не значит, что позицию закрыли.
Можно ли торговать, глядя только на последнюю цену?
Можно, и большинство так и делает. Просто держите в голове, что биржа проверяет ликвидацию по другой цене, и не подводите позицию к красной черте вплотную — тогда разница между ценами вам ни разу не помешает.
Почему стоп сработал, а цена на графике туда не доходила?
Скорее всего, у стопа стоял триггер по маркировочной цене, а она в тот момент была ниже последней. Откройте детали ордера в истории: там видно и настройку триггера, и цену срабатывания, и цену, по которой ордер реально исполнился.
Влияют ли эти цены на фандинг?
Да, косвенно: фандинг зависит от того, насколько цена фьючерса отклонилась от спотового ориентира, а он строится как раз из индексной цены. Платёж считается от размера позиции и уходит не бирже, а другой стороне рынка — лонгам или шортам.
Источники и проверка
Условия бирж сверены с официальными документами 22 октября 2026 г. Условия меняются — перед сделкой проверьте важное для вас в приложении биржи.
Binance: ликвидация фьючерсов считается по Mark PriceBinance: фандинг и его связь с ценой фьючерса и индексомУсловия площадок проверены 22 октября 2026 г. Они меняются — сверяйтесь со спецификацией контракта в своём аккаунте.
