Можно ли торговать фьючерсами, сохранив на счёте уже купленные монеты?

Выглядит это так: вы держите на бирже, скажем, эфир, который покупали на долгий срок. Чтобы открыть фьючерс, биржа должна видеть на счёте деньги под залог сделки — что такое залог и чем он отличается от суммы сделки, подробно разобрано в статье про маржу. И вместо того чтобы продавать эфир за USDT, вы включаете режим, в котором счёт считает общую стоимость всех ваших монет в долларах и разрешает торговать на неё.

Называется это у разных площадок по-разному: у Bybit — единый торговый аккаунт, где спот и фьючерсы считаются с одного баланса, на других биржах вы встретите формулировку «мультиактивный режим». Суть одна, детали отличаются, поэтому список принимаемых монет и доступные режимы всегда проверяйте у своей биржи. В справке Bybit, например, прямо сказано, что ордер можно выставить, даже если монеты расчёта по этому контракту у вас нет: хватит других активов на счёте. То есть монеты остаются при вас, а торгуете вы как бы на их оценку.

01Какие монеты биржа возьмёт в залог

Не любые. Обычно в залог идут крупные ликвидные монеты, а мелкие альткоины остаются просто остатком на балансе: лежат, но маржу не дают. Какие именно ваши монеты биржа считает обеспечением, видно на странице активов единого счёта — проверьте там свой список, он у каждой площадки свой и со временем меняется.

Второй момент: общий баланс маржи работает не во всех режимах. У Bybit он считается в кросс-марже единого счёта и в марже портфеля. Если вы привыкли к изолированной марже на каждую позицию, режим придётся переключать, и это проще посмотреть самому: зарегистрируйтесь на Bybit и загляните в раздел активов — там видно и оценку ваших монет, и доступные режимы маржи.

02Почему монеты на 1000 долларов дают меньше 1000 долларов маржи

Биржа пересчитывает ваши монеты в доллары по своей справедливой цене (она усреднена по нескольким площадкам, поэтому не совпадает с последней сделкой) и урезает её — у одних монет на несколько процентов, у других заметно сильнее. Как ломбард: под залог дают меньше рыночной цены, и чем реже монету покупают, тем меньше. Свой процент по каждой монете биржа публикует отдельно — у Bybit это страница спецификаций маржи, ищите её из справки по единому счёту.

Учебный пример, цифры условные. У вас на счёте монет ровно на 1000 долларов по рынку. Коэффициент обеспечения по этой монете — 80%. В балансе маржи вы увидите не 1000, а 800 долларов, и именно от этой суммы считаются залог под позицию и запас до ликвидации. Поэтому не пугайтесь, когда стоимость активов и баланс маржи на экране не совпадают: разница и есть скидка. Подробнее это разбирает отдельная статья про коэффициент обеспечения.

03Что происходит, когда залоговая монета дешевеет

А теперь главное отличие от стейблкоина. Когда залогом служит USDT, у вашей маржи цена не меняется: 500 USDT сегодня и завтра — это 500 долларов обеспечения. Когда залогом служит эфир или биткоин, оценка живая: цена упала на 10% — и стоимость обеспечения упала на те же 10%, хотя вы ничего не делали.

Теперь сложите два события. Рынок падает — ваш лонг уходит в минус, и одновременно дешевеет монета, которая этот лонг обеспечивает. На едином счёте биржа считает ваш запас так: деньги и монеты на балансе плюс текущий плюс или минус по открытым сделкам. Как только запас падает ниже минимума, который биржа требует держать под позицию, сделку закрывают принудительно. Получается, что до ликвидации вы доедете быстрее, чем посчитали бы по привычной арифметике со стейблкоином.

04Продать часть монет или оставить всё как есть

У вас по сути два варианта, и выбор зависит не от того, какой «правильнее», а от того, зачем вы держите монеты.

• Перевести небольшую часть монет в USDT. Вы платите комиссию обмена и перестаёте участвовать в движении этой части, зато маржа становится неподвижной: её стоимость не зависит от рынка, цену ликвидации легко посчитать заранее, а остальной портфель вообще не задействован в торговле.
• Оставить монеты и торговать на общий баланс маржи. Ничего не продаёте, позиция по портфелю сохраняется, одна сумма обслуживает и спот, и фьючерсы. Взамен — скидка на обеспечение, зависимость запаса маржи от цены монет и общий счёт, где одна неудачная позиция тянет за собой остальное.

Для первой сделки проще отложить немного в USDT: выделите 50–100 долларов, и пусть долгосрочные монеты вообще не участвуют в эксперименте. Общий залог — удобная штука, но она превращает весь счёт в один риск, а это не то, с чем стоит знакомиться в первый вечер.

Ещё деталь про вывод. На едином счёте доступная к переводу сумма меньше, чем кажется: из неё вычитают начальную маржу, замороженное под активными ордерами, нереализованные убытки и займы. Нереализованную прибыль по открытой позиции можно пускать в новые сделки, но вывести её нельзя, пока сделка не закрыта.

05Как это проверить, ничего не рискуя

1. Откройте раздел активов единого счёта

   Там видно, какие ваши монеты вообще принимаются как обеспечение и какую стоимость в долларах им присваивает биржа.

2. Сравните две цифры

   Общая стоимость активов и баланс маржи. Разница между ними — та самая скидка за риск. Заодно сравните, какие монеты попали в баланс маржи, а какие просто лежат на балансе: вторые залогом не работают.

3. Посмотрите режимы маржи

   Проверьте, какой режим включён у счёта и какие режимы доступны для вашей первой пары: от этого зависит, будет ли монета-залог вообще работать.

4. Решите, чем торгуете

   Отложите в стейблкоин сумму под первую сделку или сознательно согласитесь, что обеспечением будут монеты. Второй вариант требует позиции поменьше, более широкого запаса до ликвидации и обязательного стопа.

Отдельно стоит узнать, что ваша площадка делает при нехватке обеспечения: некоторые биржи умеют сами обменивать залоговые монеты или подключать автозайм. Это разбирается в материале про автоматическую конвертацию залога, а если вы ещё выбираете, где торговать, начните со сравнения бирж для новичка.