Ethereal теперь Meridian: что случилось с perp DEX от Ethena и как торговать на Robinhood Chain

01Что случилось с Ethereal

Ethereal была площадкой бессрочных фьючерсов, где залог вносили не в USDT, а в USDe — это долларовый токен проекта Ethena. Площадка работала на своём блокчейне, а попасть туда можно было только по очереди и коду приглашения. Торги в режиме Mainnet Alpha открыли 20 октября 2025 года, сначала для первой сотни из списка ожидания: 18 рынков, до 50x на биткоине и эфире, комиссия мейкера 0 и тейкера 0,03%.

Сейчас по всем 18 продуктам стоит статус DELISTED. В документации Meridian он объясняется прямо: продукт завершил сворачивание, оставшиеся позиции рассчитаны по финальной цене. Последнее обновление фандинга датировано 26 августа 2026 года, 01:00 UTC — похоже, примерно тогда жизнь рынков и закончилась.

Публичного объявления о закрытии найти не удалось: блог молчит с 3 февраля 2026 года, а страница документации до сих пор утверждает, что биржа «находится в фазе Mainnet Alpha с 20 октября». Больше похоже на плановое сворачивание, чем на взлом: следов эксплойта нет, контракты проверяли Guardian и ChainSecurity, и те же отчёты теперь приложены к документации Meridian. По данным DefiLlama, заблокированные средства Ethereal снизились примерно с 17,5 млн долларов в конце июля до 1,7 млн к 18 октября 2026 года — то есть большинство пользователей деньги уже забрали.

02Если ваши деньги остались на Ethereal

Хорошая новость: вывод на Ethereal формально всё ещё включён, и за него списывают 2 USDe. Торговать там нечем — речь только о том, чтобы забрать остаток. Гарантировать, что перевод пройдёт, нельзя: площадка свёрнута, и работает ли вывод прямо сейчас, покажет только попытка на небольшую сумму.

Порядок действий простой: зайдите в приложение Ethereal тем же кошельком, которым торговали, посмотрите баланс и попробуйте вывести сначала немного. В документации Meridian есть отдельная инструкция «Migrate from Ethereal» — она написана для разработчиков и объясняет главное честно: Meridian это отдельная площадка, и балансы, субаккаунты, подписи и выданные разрешения с Ethereal туда не переходят. Технический сценарий перехода в коде приложения действительно есть, но ваших денег он не касается: остаток с Ethereal вы в любом случае выводите сами.

Пополнять Ethereal сейчас не нужно ни в каком виде. Сохраните хеши транзакций и скриншоты баланса — если вывод не пройдёт с первого раза, это единственное, с чем можно идти в поддержку.

03Как устроен Meridian: Robinhood Chain, USDe и merUSD

Robinhood Chain — отдельный блокчейн, в котором и живёт площадка. Для вас это значит две вещи: сеть нужно добавить в кошелёк и держать на нём немного ETH на комиссии сети. Сеть называется Robinhood Chain, её номер — 4663; если кошелёк не предложит добавить её сам, добавьте вручную по данным из раздела подключения в приложении. Meridian открылся 1 июля 2026 года вместе с самой сетью — одним из первых проектов в ней. Сначала там были только рынки прогнозов, фьючерсы добавили позже: 28 августа 2026 года (BTC, ETH, SOL, HYPE, золото, серебро, SPY, QQQ), ещё пять контрактов — 15 октября (NEAR, ZEC, VVV, ENA, LIT).

Заявки сводятся на серверах площадки, а итог записывается в блокчейн — так же, как это было устроено у Ethereal. Главное, что из этого следует для вас: условия — комиссии, список контрактов, обновления — меняет команда площадки, а не какое-то неизменное правило в коде. Цену для всех расчётов площадка берёт не из своего стакана, а у внешнего поставщика котировок Pyth Lazer — такой источник цены называют оракулом. По этой же цене считают прибыль, маржу, ликвидацию, срабатывание стопов и фандинг.

Залог вносится в USDe и при вводе оборачивается один к одному во внутренний merUSD — это и есть ваш торговый баланс. Минимальный депозит — 10 USDe, комиссия вывода — 1 USDe. По умолчанию площадка ждёт депозит прямо в Robinhood Chain; перевод из другой сети возможен только тогда, когда приложение показывает её в списке источников.

Деньги выводит только тот кошелёк, на который открыт счёт. Если вы дали право торговать второму кошельку — так удобнее делать сделки, — забрать деньги им не получится, это сделано специально. И ещё одно правило, о котором легко забыть: нереализованная прибыль по открытой позиции к выводу недоступна, сначала закрываете сделку, потом выводите. Маржа по крипторынкам общая, в едином пуле merUSD, а золото, серебро, SPY и QQQ живут в отдельных изолированных пулах, и баланс в них переводится один к одному без комиссии.

04Сколько стоит одна сделка: считаем на 100 USDe

В документации комиссий нет вообще — там сказано, что они настраиваются по каждому продукту. Сейчас по всем 13 контрактам одна и та же пара чисел: мейкер 0, тейкер 0,005%. У Ethereal тейкер был 0,03%, то есть вход и выход «по рынку» стали в шесть раз дешевле. Промо это или постоянный тариф, площадка нигде не поясняет, так что перед сделкой сверьтесь с карточкой контракта.

Возьмём учебный пример: вы положили 100 USDe залога и открыли лонг с плечом 10x, то есть сделку на 1000 USDe. Вход по рынку обойдётся в 1000 × 0,005% = 0,05 USDe, выход — столько же, вместе 0,10 USDe. Дальше фандинг: он здесь почасовой, и в настройках крипторынков стоит базовая ставка 10% годовых, а у золота, серебра, SPY и QQQ — 5%. Положительная базовая ставка означает, что по умолчанию небольшую сумму платит лонг: на позиции в 1000 USDe это примерно 0,27 USDe за сутки удержания.

Теперь посмотрим сделку целиком. Пусть за эти сутки цена прошла 1% в вашу сторону: на сделке в 1000 USDe это плюс 10 USDe, из которых расходы заберут около 0,37 — комиссии за вход и выход плюс фандинг. На схеме видно, как это выглядит в деньгах.

Эти 0,37 USDe — чуть больше трети процента от вашего залога за сутки. Но базовая ставка это только спокойный фон: фандинг считается по среднему отклонению цены контракта от цены оракула за час, у ставки есть мёртвая зона в 1% годовых и верхний предел в 200% годовых. В самом тяжёлом случае та же позиция на 1000 USDe отдаст около 5,5 USDe за сутки, а это уже 5,5% вашего залога. Прикинуть такой счёт заранее помогает калькулятор фандинга.

05Что там торгуется и что происходит ночью с SPY

Активных контрактов сейчас 13: девять крипторынков (BTC, ETH, SOL, HYPE, NEAR, ZEC, VVV, ENA, LIT) и четыре, которые площадка называет mPerps, — золото, серебро, SPY и QQQ. Выбор заметно скромнее, чем на Hyperliquid, где акций и сырья больше сотни, зато идея та же: вы торгуете контракт, который повторяет движение внешнего актива, а саму бумагу не получаете. Как это устроено в общем виде, разобрано в материале про акции на криптобирже.

Контракты на золото, серебро и американские фонды торгуются и тогда, когда их «домашний» рынок закрыт. В документации это описано честно: в такой период расчётная цена замораживается на последнем значении от поставщика котировок, и на время разрыва площадка может брать отдельную плату за удержание позиции — причём и с лонгов, и с шортов. Если собираетесь держать SPY через выходные, прочитайте этот пункт до сделки, а не после.

06Баллы, рефералы и кому площадка закрыта

Своего токена ни у Ethereal, ни у Meridian нет — ни тикера, ни даты выпуска нигде не заявлено. Зато есть Meridian Points, которые по описанию в приложении раздаются еженедельно; счётчик показывает 8,23 млрд начисленных баллов, из них 450 млн реферальных, и последнее обновление этих данных — 25 сентября 2026 года. Идёт ли программа прямо сейчас, из публичных данных не видно. Насколько вообще можно рассчитывать на такие начисления, разобрано отдельно: баллы и аирдропы — не деньги.

Реферальная программа есть, но её условия площадка описывает сама себе противоречиво: в одном месте обещают 20% баллов и 20% комиссий приглашённых, на странице баллов — 10% от их баллов. Про коды сказано однозначно: ввод чужого кода не меняет ни доступ, ни ваши награды. Кодов приглашения, как было у Ethereal, вход больше не требует, а KYC ни в правилах, ни в документации не упоминается.

Теперь про ограничения. Правила прямо запрещают пользоваться площадкой тем, кто находится в США или контролируется лицами оттуда; всплывающее окно в приложении добавляет Австралию и «другие ограниченные регионы». В правилах названы только подсанкционные территории России и Украины, без их перечисления; Россия как страна целиком там не упомянута. Полного списка стран за формулировкой «другие регионы» нигде нет, поэтому блокировка по IP не исключена — что обычно проверяют до регистрации, собрано на странице о доступности бирж по странам.

07Как попробовать Meridian по шагам

1. Проверьте доступ

   Откройте приложение Meridian в браузере. Если вместо торгового экрана появится окно о недоступности для резидентов США, Австралии и других ограниченных регионов — площадка для вас закрыта, и обходить это не нужно.

2. Подключите кошелёк и добавьте сеть

   Подойдёт обычный EVM-кошелёк. Сеть называется Robinhood Chain, её номер — 4663; если кошелёк не предложит добавить её сам, добавьте вручную по данным из раздела подключения в приложении.

3. Подготовьте USDe и немного ETH

   Залог вносится в USDe, минимум — 10 USDe. Отдельно нужен небольшой запас ETH на комиссии сети: у Ethereal газ платился в USDe, здесь это уже не так.

4. Сделайте депозит

   По умолчанию депозит ждут прямо в Robinhood Chain; перевод из другой сети делайте только если она есть в списке источников в приложении. Внесённый USDe превратится в merUSD один к одному.

5. Выберите рынок и прочитайте его карточку

   Перед первой сделкой сверьте максимальное плечо, комиссию тейкера и текущую часовую ставку фандинга. Для золота, серебра, SPY и QQQ баланс нужно перевести в их изолированный пул — это бесплатно и один к одному.

6. Откройте небольшую позицию и сразу поставьте стоп

   Начните с суммы, которую не жалко потерять целиком. Стоп здесь срабатывает по цене от внешнего поставщика котировок, а не по последней сделке в стакане: на спокойном рынке разницы почти нет, на резком движении она бывает заметной.

7. Закройте сделку перед выводом

   Вывод подписывает тот кошелёк, на который открыт счёт, комиссия — 1 USDe. Нереализованная прибыль не выводится, так что сначала закрываете позицию, потом забираете деньги.

Если что-то не получилось, причина обычно простая. Не проходит транзакция — скорее всего, на кошельке нет ETH на газ. Не видно депозита — проверьте, что отправляли в ту сеть, которую приложение показывает как источник. Не проходит вывод — убедитесь, что подписываете тем кошельком, на который открыт счёт, а не вторым, которому вы дали право только торговать, и что у вас не осталось открытой позиции. И помните про масштаб: по данным DefiLlama, на фьючерсах Meridian сейчас около 2,8 млн долларов, на прогнозах — около 1 млн, это очень молодая площадка, и крупные суммы сюда носить рано.

Если доступ не открылся или просто хочется начать там, где рынок глубже, логичная альтернатива — подключить кошелёк к Hyperliquid: тоже без регистрации на бирже, но объёмы на порядки больше и выбор рынков шире. Где какие условия у остальных площадок, коротко собрано в сравнении perp DEX.